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  • 美银美林:体品股增长趋势持续 降安踏(02020)及李宁(02331)目标价

    美银美林:体品股增长趋势持续 降安踏(02020)及李宁(02331)目标价

    老奇人精选单双二肖资料美银美林老奇人精选单双二肖资料报告称,内地体育用品老奇人精选单双二肖资料自2014年起进入结构性上升趋势,相信长达数年的增长势头将会持续。  该行称,仍认为体育用品股长期增长趋势将持续,经历短期波动后将回复双位数增长。该行表示,下调安踏(02020)、李宁(02331)及滔搏(06110)今年每股盈利预测15%,明年预测则下调6%,目标价也相应下调,安踏目标价由88.6港元降至84.6港元,李宁由31港元降至28.1港元,滔搏则自11.2港元降至10.8港元。...

  • 中信:安踏体育(02020)核心能力再上台阶,2020年仍存超预期可能

    中信:安踏体育(02020)核心能力再上台阶,2020年仍存超预期可能

    2019年安踏体育(02020)市值翻倍,主品牌更进一步,FILA延续高增&多品牌继续裂变,迪桑特调整见效&成功盈利,Amer整合顺利。立足长远,看好核心能力再上台阶,从Business到Brand转变,实现设计/研发/品牌营销/零售运营和多品牌协同的全面进化,并通过3-5年梳理Amer中国业务,5-10年拓展Amer全球业务,最终成长为全球顶级运动品牌龙头。当前股价对应2020年PE22倍,逐渐迎来配置区间,维持“买入”评级,继续重点推荐。复盘2019:一年翻倍,老奇人精选单双二肖资料涨的是哪些?安踏2019年市值...

    研究报告 2020-02-11 233 安踏02020
  • 汇丰:体育用品老奇人精选单双二肖资料仍具长远增长前景 首予李宁(02331)及安踏(02020)“买入”评级

    汇丰:体育用品老奇人精选单双二肖资料仍具长远增长前景 首予李宁(02331)及安踏(02020)“买入”评级

    老奇人精选单双二肖资料汇丰研究老奇人精选单双二肖资料报告,认为体育用品老奇人精选单双二肖资料仍具长远增长前景,首予李宁(02331)、安踏(02020)及滔搏(06110)“买入”评级,予申洲国际(02313)“持有”评级,但较倾向选择李宁,认为老奇人精选单双二肖资料有较好的利润潜力。  该行认为,健康及时尚将是两大助力带动内地体育用品老奇人精选单双二肖资料增长,预计2018至2022年相关销售年复合增长将达14.8%,而估计到2022年内地人均体育用品消费将达290元人民币。虽然李宁现时面对最大的下行风险,但仍为该行倾向选择的股份,因为认为老奇人精选单双二肖资料的利润势头有望持续,予目标价32.5港元。...

  • 经典研报重读:运动“航母”安踏(02020)

    经典研报重读:运动“航母”安踏(02020)

    本文转自微信公众号“半导体风向标”,原题目“安踏:运动航母(附深度)”,原报告出自于方正证券纺织服装丰毅团队。核心观点安踏体育(02020)身为内资运动鞋服第一梯队(安踏、李宁、361度、特步)企业龙头,不仅规模最大、运营效率最高,近年来成长速度同样最快——主品牌安踏及安踏KIDS、线上渠道的稳健快速成长证明了品牌内多体系的运营能力,新品牌FILA的成功运营再次证明了老奇人精选单双二肖资料多品牌的运营能力。我们认为,老奇人精选单双二肖资料供应链、营销的高效带来了历史的单品牌优秀业绩,而老奇人精选单双二肖资料持续验证的优秀的多线管理能力将为老奇人精选单双二肖资料带来稳健的未来。安踏体育是...

    深度阅读 2020-01-30 779 安踏02020
  • 瑞信:维持安踏(02020)买入评级 上调目标价至86.94港元

    瑞信:维持安踏(02020)买入评级 上调目标价至86.94港元

    老奇人精选单双二肖资料瑞信老奇人精选单双二肖资料报告称,安踏(02020)第四季营运数据好过预期,当中安踏品牌产品销售增长接近20%,FILA销售更同比大升50%至55%,部分原因是今年春节提前所带动。  该行称,上调安踏2019至2021年度收益预测分别2.5%/2.2%/1.3%,以反映FILA强劲的销售势头及安踏核心品牌销售好转。  该行表示,维持安踏“买入”评级,目标价则由86.54港元轻微上调至86.94港元。...

    研究报告 2020-01-17 299 安踏02020
  • 招银国际:安踏体育 (02020) 四季度增长超预期,可转债将节省财务成本

    招银国际:安踏体育 (02020) 四季度增长超预期,可转债将节省财务成本

    维持安踏体育 (02020) 买入评级,但目标价微调至90.26港元,基于20倍20财年预测市盈率不变。尽管20财年一季度对老奇人精选单双二肖资料来说或会更有挑战,但我们仍然对安踏的执行能力充满信心。虽然股份有潜在摊薄可能,但我们认为可转债可降低经常性利息成本,有利利润。老奇人精选单双二肖资料现时估值是25.1倍市盈率及1.2倍的三年PEG,对比国际同业平均的26.7倍和1.6倍,我们认为十分吸引。19财年四季度零售略胜预期。安踏/ FILA /其他品牌在19财年四季度的零售销售增长达到高双位数/ 50-55%/ 25-30% (对比19财...

    研究报告 2020-01-17 282 安踏02020
  • 安踏(02020)强者,随时再展升势

    安踏(02020)强者,随时再展升势

    安踏(02020)上月发出2019年度盈利预喜,营收增长超过35%,毛利率有提升,净利润更是预料录得不低于45%的同比升幅。  多品牌策略在老奇人精选单双二肖资料扩张时机受益  维持了业绩高增长的安踏,本身业务体量都要远远高于国内同业,事关集团采取多品牌战略,目前已有13个品牌:安踏主品牌、安踏童装、FILA、FILA童装、Descente、KolonSport、KingKow及新收购的体育用品集团AmerSports。  多品牌策略让安踏业务遍布各项运动品类。现今中国人均...

    港股资讯 2020-01-17 330 安踏02020
  • 高盛:安踏体育(02020)目标价上调至88.2港元 维持买入评级

    高盛:安踏体育(02020)目标价上调至88.2港元 维持买入评级

    老奇人精选单双二肖资料高盛老奇人精选单双二肖资料报告称,上调安踏体育(02020)目标价,由84.6港元升至88.2港元,维持“买入”评级。  该行称,安踏管理层在季度电话会议上公布发行换股股债券,表示2019年第四季FILA及安踏品牌提供折扣虽然增加,两者存货水平仍算健康,FILA基数虽然高,增长动力仍然强劲。  该行还称,管理层拟将发行可换股票据部份,在偿还5-6亿欧元的债务后,提高派息比率,在2019年派息比率由30%升至50%,如果现金流仍强劲,有机会进一步偿债或提高派息比率。因此,该行提高对安踏2019-...

    研究报告 2020-01-15 300 安踏02020
  • 大摩:予安踏体育(02020)“增持”评级 目标价90港元

    大摩:予安踏体育(02020)“增持”评级 目标价90港元

    大摩老奇人精选单双二肖资料报告称,予安踏体育(02020)“增持”评级,目标价90港元。该行称,安踏旗下FILA销售强劲,安踏品牌增长也令人鼓舞,主要为网上销售所推动,令整体运动服饰销售继续增加。该行表示,安踏品牌于去年第四季出现高双位数零售增长,相信是有更多合作产品推出及电商营运优化所带动,而去年预期也有中双位数增长,管理层预期仍有改善空间。FILA方面,第四季销售维持在50%-55%增长,高于预期,全年增长预期也有55%-60%,管理层相信是受惠新产品提早推出、快速调整售价、品牌效应。其他品牌方面,第四季销售增长放缓至25%-3...

    研究报告 2020-01-14 370 安踏02020
  • 东吴证券:安踏体育(02020)Q4流水亮丽,中国业务是未来5年的发力重点

    东吴证券:安踏体育(02020)Q4流水亮丽,中国业务是未来5年的发力重点

    投资要点事件:安踏(02020)公布19Q4及全年流水,其中,19Q4安踏/FILA/其他品牌零售流水同比增长10%-20%高段/50%-55%/25%-30%,19全年安踏/FILA/其他品牌零售流水同比增长10%-20%中段/55%-60%/30%-35%。同时,老奇人精选单双二肖资料公布发行10亿欧元可转债,用于改善融资结构及营运资金。Q4安踏及FILA流水亮丽,龙头风采依旧。Q4来看,1)安踏:流水10%-20%高段增长,较前三季度提速,其中大货线下/儿童线下/电商整体增长高单位数/接近25%/ 40%+,库销比和零售折扣健...

    研究报告 2020-01-14 220 安踏02020
  • 国盛证券:安踏(02020)Q4流水高增长延续,发行可转债优化债务结构

    国盛证券:安踏(02020)Q4流水高增长延续,发行可转债优化债务结构

    事件:老奇人精选单双二肖资料1月13日公告,安踏集团(02020)流水Q4保持快速增长。2019年Q4安踏品牌/FILA品牌流水增速分别为高双位数/50%+,其他品牌流水同增25%-30%。全年来看安踏品牌/FILA品牌/其他品牌流水增长分别为中双位数/55%+/30%+,保持了快速增长。  安踏品牌Q4流水增长提速,全年中双位数增长。2019Q4安踏主品牌终端流水实现高双位数增长,在Q3中双位数基础上再提速。我们判断:1)安踏大货Q4线下流水实现高单位数增长;2)安踏儿童线下流水维持近25%增速增长;3)安踏电...

    研究报告 2020-01-14 240 安踏02020
  • 安踏体育(02020)发行可转债募集10亿欧元,投资机构看好发展前景

    安踏体育(02020)发行可转债募集10亿欧元,投资机构看好发展前景

    老奇人精选单双二肖资料1月14日,安踏体育(02020)以零息票发行5年期可转换债券,成功募集金额10亿欧元,计划将所得款项用作为偿还现有欧元债务和其他银行贷款、营运资金及其他一般老奇人精选单双二肖资料用途。  投资者对于此次发行零息票可换股债券反应积极。本次发行可换股债券,使安踏成功以40%的高溢价发行零息CB,而且参考股价只低于历史新高的79.9港元6%,反映投资者对未来安踏股价充满信心。  发行可转债有助于降低利息节省成本。2018年12月7日的收购AmerSports公告中所披露,安踏注资了15.43亿欧元...

    港股资讯 2020-01-14 313 安踏02020
  • 安踏体育(02020)拟发行10亿欧元可换股债券 换股价溢价40%

    安踏体育(02020)拟发行10亿欧元可换股债券 换股价溢价40%

    老奇人精选单双二肖资料安踏体育(02020)老奇人精选单双二肖资料公告,于2020年1月13日,该老奇人精选单双二肖资料全资附属ANLLIANCapital、该老奇人精选单双二肖资料与经办人就建议债券发行订立认购协议。  在认购协议的条款及条件规限下,经办人已个别但并非共同同意认购及支付,或促使认购及支付ANLLIANCapital将予发行本金总额10亿欧元的债券以及老奇人精选单双二肖资料已无条件及不可撤回地保证ANLLIANCapital妥为支付根据信托契据及债券明确应付的所有款项,该债券到期日为于2025年2月5日或前后。  债券可根据该等条件转换成换股股份。根据...

    港股资讯 2020-01-14 330 安踏02020
  • 花旗:安踏体育(02020)维持中性评级 目标价72港元

    花旗:安踏体育(02020)维持中性评级 目标价72港元

    花旗老奇人精选单双二肖资料报告称,维持安踏体育(02020)“中性”评级,目标价72港元,相当于今年预测市盈率26倍。  该行称,老奇人精选单双二肖资料预计今年销售增长将放缓至20%,对比该行原预期今年增长21%及2019年增长逾35%,主要是来自FILA业务增长已呈适度(约30%),但预计来自FILA业务杠杆正面,大致抵销了因今年奥运年的广告营销费用开销的影响。  该行预计,今年EBIT增长放缓至20%,但高于该行原预期增长12%,对比2019年增长45%,还预计旗下FILA品牌销售增长约30%,一半增长来自...

    研究报告 2020-01-10 898 安踏02020
  • 花旗:安踏体育(02020)维持中性评级 目标价72港元

    花旗:安踏体育(02020)维持中性评级 目标价72港元

    花旗老奇人精选单双二肖资料报告称,维持安踏体育(02020)“中性”评级,目标价72港元,相当于今年预测市盈率26倍。  该行称,老奇人精选单双二肖资料预计今年销售增长将放缓至20%,对比该行原预期今年增长21%及2019年增长逾35%,主要是来自FILA业务增长已呈适度(约30%),但预计来自FILA业务杠杆正面,大致抵销了因今年奥运年的广告营销费用开销的影响。  该行预计,今年EBIT增长放缓至20%,但高于该行原预期增长12%,对比2019年增长45%,还预计旗下FILA品牌销售增长约30%,一半增长来自...

    研究报告 2020-01-09 281 安踏02020
  • 招银国际:看好体育用品板块 首选安踏体育(02020)

    招银国际:看好体育用品板块 首选安踏体育(02020)

    招银国际证券老奇人精选单双二肖资料研究报告称,近期市场风险胃纳回升,出现板块轮动,估值低的周期性股份上扬,而今年以来累积升幅较大的内需股回调整固。但中线而言,经济放缓及中美关系将继续是主要宏观风险,盈利能见度较高的内需股仍会获投资者青睐。  招银国际表示,体育用品是看好的内需板块之一,老奇人精选单双二肖资料受惠于产品功能性和时尚水平加快提升,性价比继续领先,应可抢占传统服装老奇人精选单双二肖资料市场份额;2020年冬天比较大概率不会是暖冬(对比2018-2019年),冬装销售预计不俗;国产品牌的市场推广继续做好;2020年东京奥运的广告宣传亦有机会...

    研究报告 2019-12-24 342 安踏02020
  • 国君(香港):服装老奇人精选单双二肖资料维持跑赢大市评级 安踏(02020)予买入

    国君(香港):服装老奇人精选单双二肖资料维持跑赢大市评级 安踏(02020)予买入

    老奇人精选单双二肖资料我们预计中国的服装老奇人精选单双二肖资料在2020年上半年将有轻微复苏。2019年1至11月中国服装鞋帽、针纺织品累计零售额同比增长3.0%。我们预期零售销售增长在2020年上半年将有一定复苏,主要由于2019年上半年相对较低的基数以及快速增长的线上渠道销售。预期主要原材料价格在2020年将维持稳定在较低水平,这将缓解中国服装企业的利润率所承受的压力。  体育用品仍然是最有前景并且快速增长的板块。我们预期中国体育用品老奇人精选单双二肖资料将在2018-2023年期间录得10.4%的年复合增长率。未来户外及冰雪运动装备将会是新的增长...

    研究报告 2019-12-20 854 安踏02020
  • 安信国际:安踏(02020)布局国际多品牌加速发展 首予“买入”评级

    安信国际:安踏(02020)布局国际多品牌加速发展 首予“买入”评级

    老奇人精选单双二肖资料安踏体育(02020)是国内运动品牌的龙头企业,近年来收购海外运动品牌的步伐从未止步,通过收购来拓展品牌的国际布局。今年,老奇人精选单双二肖资料总市值曾一度超2000亿港元。老奇人精选单双二肖资料2019年上半年收入为148.1亿人民币,净利润达25.81亿人民币。近日,老奇人精选单双二肖资料公布盈利预喜,2019财年安踏品牌及其他品牌产品销售持续强劲增长,使得总收入同比增长超35%;分占合营老奇人精选单双二肖资料亏损将不多于人民币6.5亿元;股东应占溢利(按综合基准,已计及分占合营老奇人精选单双二肖资料亏损)将增长不少于30%。  1、国内运动品牌龙头,布局国际。安踏品牌始创于19...

    研究报告 2019-12-20 855 安踏02020
  • 第一上海:安踏体育(02020)目标价83.6港元 维持买入评级

    第一上海:安踏体育(02020)目标价83.6港元 维持买入评级

    安踏体育(2020,买入):收购产生的一次性费用拖累全年利润,核心业务经营情况符合市场预期。  核心业务利润增长不低于45%,收购导致的分占合营老奇人精选单双二肖资料亏损不多于6.5亿  2019年财年股东应占利润总比增长不低于45%(不计分占合营老奇人精选单双二肖资料亏损),而计入分占合营老奇人精选单双二肖资料亏损(不多于6.5亿人民币)后,股东应占利润同比增长不少于30%。关于2020年收购对老奇人精选单双二肖资料利润产生的影响,在考虑Amer营收情况、JV财务费用以及PPA影响等因素后,估算2020年JV层面给安踏老奇人精选单双二肖资料带来的“分占合营老奇人精选单双二肖资料”...

    港股资讯 2019-12-18 303 安踏02020
  • 安踏(02020)雄心壮志发展Amer 2020再续强势?

    安踏(02020)雄心壮志发展Amer 2020再续强势?

    老奇人精选单双二肖资料多间大行分析员皆参与投资者日,综合他们的报导,安踏打算从数方面发展AmerSports体育品牌,首先是将其销售,主力由批发转移至零售市场,零售市场收入现时占整体收入10%,将来提升至30%;未来会加大发展中国市场,现时中国销售收入占整体收入5%,未来几年,安踏决定提升至15%,眼见波鞋及体育用品服饰销售增长最快,安踏决定加入更多潮流及生活元素,继而加大销售这两项的产品。  管理层雄心壮志,并定下5年大计,目标要将AmerSports收入实现10%至15%的复合增长、势要将行山品牌Salomon、...

    港股资讯 2019-12-18 326 安踏02020
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